Aperçu de la Saison des Circulaires de 2025 pour L’indice TSX : Propositions des Actionnaires

novembre 2025

En date du 6 novembre 2025, 72 propositions d’actionnaires avaient fait l’objet d’un vote chez des émetteurs canadiens, dont 58 chez des entreprises du TSX60. De ce nombre, 42 % étaient liées à la gouvernance, 31 % à l’environnement, 25 % à des questions sociales et 3 % à la rémunération. Aucune proposition opérationnelle n’a été soumise en 2025.

Points à retenir

Gouvernance (n=30)

  • Les propositions relatives à la gouvernance ont augmenté au cours des cinq dernières années, passant de 4 en 2020 à 30 en 2025 et le soutien moyen a fortement chuté, passant de 27 % en 2024 à 9,7 % en 2025. Cela reflète l’absence de propositions hybrides de l’AGA soutenues l’an dernier et un retour à des niveaux plus habituels de soutien aux propositions de gouvernance.

  • Les propositions les plus courantes pour 2025 portaient sur la maîtrise de la langue des employés et des membres de la haute direction (12 propositions), mais aucune n’a reçu plus de 7 % de soutien. Une seule proposition a été adoptée, chez Dollarama Inc., demandant la tenue d’AGA hybrides.

Environnement (n=22)

  • Les propositions environnementales les plus répandues étaient des votes consultatifs sur la politique environnementale (le vote sur les enjeux climatiques), avec 10 soumissions, dont 8 chez les émetteurs du TSX60. Ces propositions ont reçu un soutien de 14,8 % en moyenne.

  • Le soutien global aux propositions environnementales (14,6 %) a légèrement augmenté en un an, soit de 12,5 %, ce qui laisse supposer que le soutien aux questions environnementales est resté modeste. Toutefois, le nombre de propositions soumises a diminué, passant de 31 à 22.

Social (n=18)

  • Les propositions sociales sont restées le troisième type de proposition le plus courant pour la deuxième année consécutive. En 2025, le sujet le plus répandu était le respect d’un code de conduite volontaire sur les systèmes d’IA (9 propositions), qui a reçu un niveau de soutien moyen de 9 %.

  • Dans l’ensemble, les propositions sociales ont recueilli en moyenne 14,9 % de soutien, ce qui suggère que certains investisseurs s’intéressent à ces sujets émergents.

Rémunération (n=2)

  • En 2025, seules deux propositions de rémunération ont été soumises (à RBC et à BMO), toutes deux demandant la divulgation du ratio de rémunération. Ces propositions ont reçu un niveau de soutien de 9,4 % en moyenne.

  • Le nombre de propositions de rémunération soumises est passé de 7 en 2024 à 2 en 2025. De plus, 6 des 7 propositions de 2024 concernaient des rémunérations liées aux performances ESG et aucune n’a été présentée en 2025.

Tendances sur un an : 2020 à 2025

Note; This analysis excludes withdrawn proposals. Companies may negotiate directly with shareholders to reach an agreement – such as adopting the proposal, modifying it, or offering a management-sponsored alternative – leading to withdrawal. If no agreement is reached, the proposal proceeds to a vote at the annual general meeting (AGM).
Remarque : Cette analyse exclut les propositions retirées. Les entreprises peuvent négocier directement avec les actionnaires pour parvenir à un accord, par exemple adopter la proposition, la modifier ou présenter une solution de rechange proposée par la direction conduisant au retrait. Si aucun accord n’est trouvé, la proposition est soumise à un vote lors de l’assemblée générale annuelle (AGA).

Toutes les données ont été comptabilisées à partir du module de vote Market Intelligence de Diligent

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