Capital intellectuel

Compte tenu de l'évolution du paysage réglementaire et du fait que de plus en plus de clients tiennent leurs gestionnaires d'actifs responsables de leur dossier de vote sur la rémunération et les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), les principaux actionnaires institutionnels se sont engagés à jouer un rôle de premier plan dans l'orientation du débat sur les questions de gouvernance d'entreprise et de rémunération des dirigeants. Pour obtenir les plus récentes perspectives sur les questions de rémunération des dirigeants et de gouvernance, Michelle Tan, Joseph Sorrentino et Steve Chan se sont entretenus avec les dirigeants de deux grands actionnaires institutionnels : Yumi Narita, de BlackRock, et Anne Sheehan et Aeisha Mastagni, de CalSTRS.

La diversité des genres (ou l'absence de diversité) est un sujet brûlant dans les entreprises canadiennes. Depuis des années, les plus grandes entreprises canadiennes consacrent du temps et des ressources à trouver des moyens efficaces de développer, de retenir et de promouvoir les talents féminins à tous les niveaux de leur organisation. Malgré ces efforts et le statut de chef de file mondial du Canada en matière d'égalité des femmes, la représentation des femmes aux échelons les plus élevés des entreprises est loin d'être égale.

Les 15 et 20 juin 2017, Hugessen a organisé des déjeuners à Toronto et à Calgary afin d'examiner les tendances et les questions relatives à la rémunération des cadres supérieurs au cours de la dernière saison des procurations. Cela a permis de présenter les résultats notables tirés d'une analyse des circulaires d'information du TSX 60 et d’organiser un débat d'experts pour partager les points de vue et les expériences des administrateurs d’entreprises et des experts en gouvernance.

Dans un contexte de reprise du marché, la rémunération directe totale médiane des PDG du TSX 60 a légèrement diminué de 2 % par rapport à l'année précédente pour s'établir à 7,4 M$. La baisse a été légèrement moins importante si l'on mesure les mêmes titulaires de poste (à l'exclusion de quatre renouvellements de PDG), soit 0,9 %. Entre-temps, la croissance de la rémunération directe totale dans les secteurs des produits de base (pétrole, gaz et mines) est devenue positive, après un déclin marqué en 2015. Il est intéressant de noter que la tendance générale des niveaux de rémunération au sein du TSX 60 a été relativement stable au cours des cinq dernières années, augmentant de moins de 1 % par année, même si l'on mesure les mêmes titulaires au cours de la période.

Le gros du travail étant terminé pour une autre année, les prochains mois sont le moment opportun pour revoir les mandats et renouveler les relations entre les comités.

Les crises d’entreprises ne manquent pas dans les manchettes, et plus que jamais les conseils d'administration doivent reconnaître qu'ils jouent un rôle clé dans la surveillance du ton culturel.

Depuis la crise financière de 2008, il y a eu beaucoup d'attention médiatique et académique concernant la prise de risques excessifs et les difficultés que pose une « vision à court terme », particulièrement la pression de produire des résultats à court terme. En ce qui a trait à la rémunération à base d'actions et à la vision à court terme, certains argumentent que nous avons fait un pas en arrière, bien qu’involontairement.

La rémunération des dirigeants est un domaine complexe. Le présent cahier propose des questions que les administrateurs devraient poser lorsqu’ils examinent la rémunération des dirigeants, et il leur fournit une base de référence pour faire un examen critique de l’information qu’ils reçoivent de la direction et des conseillers externes. Il présente une analyse approfondie des divers éléments et enjeux qui impliquent la conception et l’examen d’un programme de rémunération, et propose des questions que les administrateurs devraient poser.