Capital intellectuel

L’intérêt grandissant des conseils d’administration relativement aux facteurs ESG a eu comme effet d’accélérer, notamment, l’inclusion d’objectifs liés à la diversité dans les programmes incitatifs des hauts dirigeants. Bien que les cibles absolues puissent être adaptées aux circonstances de l’organisation ainsi qu’au secteur dans lequel elle opère, il peut également être utile de comprendre où l’organisation se situe par rapport à ses pairs et à son secteur. Le journal The Globe and Mail a récemment publié ses conclusions quant à la proportion de femmes qui occupent des postes de direction parmi le TSX500. Plus précisément, le rapport met en évidence les 74­entreprises où les femmes représentaient plus de 30 % des postes de la haute direction. Parmi les entreprises analysées, la proportion moyenne de femmes au sein des équipes de haute direction était de 46­%. Ce rapport fournit des analyses et illustrations supplémentaires.

L’Institutional Shareholders Services (l’« ISS ») et Glass Lewis (« GL ») ont mis à jour leurs lignes directrices de vote 2022 pour les émetteurs canadiens et américains. Les lignes directrices actualisées de l'ISS s'appliqueront aux assemblées des actionnaires des entreprises cotées en bourse à partir du 1^er février 2022, tandis que celles de Glass Lewis s'appliqueront aux assemblées tenues à partir du 1^er janvier 2022. Ce compte-rendu fournit un résumé des mises à jour sur des sujets liés à la rémunération et à la gouvernance pour le marché canadien.

Dans le cadre du 3^e volet de notre série de sondages éclair sur la COVID-19, notre sondage éclair auprès des administrateurs pour l’automne 2021 donne un aperçu de la façon dont les administrateurs canadiens voient la prise de décision en matière de rémunération et de rendement en 2021, des priorités pour 2022 et des tendances connexes en matière de gouvernance quant à la rémunération. Nous avons également pu obtenir le point de vue et les commentaires éclairés de Torys LLP.

Hugessen suit l’opinion des actionnaires et les tendances croissantes, en particulier en ce qui concerne la rémunération des hauts dirigeants. Les propositions des actionnaires sont un bon indicateur des tendances et de l’intérêt croissants de la communauté. Encore une fois, cette année, nous avons constaté un nombre croissant de propositions d’actionnaires liées aux facteurs ESG parmi les entreprises du TSX60.

Bon nombre des plus grandes sociétés extractives du Canada se sont fixé des objectifs environnementaux ambitieux à long terme (par exemple, des objectifs de zéro émission nette en 2040 ou 2050). Une façon tangible pour les entreprises d’encourager les progrès et de démontrer leur engagement envers leurs objectifs environnementaux est de lier la rémunération des dirigeants à des mesures climatiques spécifiques.

Cet article présente des études de cas sur la façon dont trois entreprises, ayant chacune pris des engagements à atteindre l’objectif de carboneutralité d’ici 2050, intègrent des mesures environnementales dans leurs programmes de rémunération incitative. Les trois études de cas présentent diverses approches de détermination des objectifs.

La saison des circulaires de 2021 s’est déroulée dans un contexte de pandémie sans précédent et a offert aux actionnaires une occasion unique d’exprimer leur point de vue sur les décisions de rémunération de la haute direction. Le plus récent article de Hugessen souligne les tendances liées aux résultats de la consultation des actionnaires sur la rémunération (Say-on-Pay) en 2021 au Canada et analyse l’étendue de la relation entre les niveaux de soutien envers le Say-on-Pay et la performance de l’entreprise.

Chaque année, Hugessen Consulting procède à un examen des circulaires d’information déposées par les constituants de l’indice S&P/TSX60. Hugessen produit ensuite un rapport sur les tendances en matière de rémunération des hauts dirigeants et les pratiques de gouvernance connexes parmi les sociétés les plus importantes et les plus influentes du Canada.

Cette année, nous nous sommes davantage concentrés sur l’utilisation par les émetteurs du TSX60 de mesures environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans la rémunération des hauts dirigeants. Cet article présente un résumé de nos conclusions.

Le 28 septembre dernier, Michelle Tan, associée chez Hugessen, a présenté une séance à la 27e conférence annuelle sur la rémunération des dirigeants organisé par The Conference Board. Vous pouvez visionner la présentation ici.  

La saison des circulaires de 2021 a clairement démontré que le pilier environnemental des facteurs ESG continue d’être une priorité pour les parties prenantes. Notamment, l’engagement marqué dans la lutte contre les changements climatiques cible les entreprises sous plusieurs angles. Cet article présente un aperçu des récentes pressions des actionnaires concernant les objectifs d’émissions dans le secteur de l’énergie, y compris les faits saillants de la saison des circulaires de 2021 aux États-Unis et les conséquences pour les entreprises canadiennes et les petits producteurs.

Les modifications apportées à la fiscalité des options d’achat d’actions présentent une occasion pour les entreprises de réévaluer et, si nécessaire, de réviser la stratégie et la conception de leur régime incitatif à long terme (RILT). En mars, Hugessen a fourni un aperçu des modifications fiscales — veuillez consulter la première partie pour un aperçu détaillé des changements à venir. Un second article a ensuite été publié présentant différentes approches pour repenser la conception des incitatifs à long terme — veuillez consulter la deuxième partie de notre série. Ce troisième article va au-delà des possibilités conventionnelles du RILT et se concentre sur de véritables approches de capitaux propres et d’actionnariat à long terme. Une grande partie du contenu de ce document a été couvert dans un article produit pour une conférence organisée par la Caisse de dépôt et placement du Québec en octobre 2015 — veuillez consulter Repenser les incitatifs à long terme et les lignes directrices en matière d’actionnariat.